作业1
债券、股票
价值分析
债券
1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利率是10%，它的内在价值是多少？
债券的内在价值
2
、某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的第3年末买入，此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。
第3年末购买该债券的价值＝
注：①
零息债券
期间不支付票面利息，
到期时
按
面值
偿付
。
②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任何票面利息，只在到期时一次性支付利息和面值。
③无论是零息债券还是一次性还本付息债券，都只有到期时的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。
④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的定价都是对未来确定现金流的贴现。
3
、某5
年期
票面利率为8
%
、
面值为100元的一次
性
还本付息债券，以95元的价格发行，某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10
%
，该投资者的
持有期
收益率是多少？
注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。
4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％，某投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？
注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示
，即年利率
。
5
、某公司发行面值1000元、票面利率为8%的2年期债券（票息每年支付两次）。若市场必要收益率为10%，请计算该债券的价格。
解1（用
附息债券定价公式
计算）：
解2（用
普通年金现值公式
简化计算）：
6
、
某机构持有三年期附息债券，年息8%，每年付息一次。2年后该债券的价格为每百元面值105元，市场
利率
为10%，问该机构应卖掉债券还是继续持有？为什么？
2年后的
理论
价
值
＝
108
／
(1+10%)
3-2
＝
98.18元
而市场价格为105元，高估，应卖出。
7
、面值是1000美元，年利率10%的3年期国债，债券每年付息一次，该债券的内在价值是多少？
假设
当
前
市场利率
为
12%
。
8、
某债券的价格1100美元，每年支付利息80美元，三年后偿还本金1000美元，当前市场利率7%，请问
该
债券值得购买吗？
9、
小李2年前以1000美元的价格购买了A公司的债券，债券期限5年，票面利率是10%。小李打算现在卖掉这张
剩余
到期时间还有3年的债券，请问小李能以多少价格出售这张债券？现在市场利率是8%。
注：①债券的面值通常都是单位整数，如100元、1000元。
即使题目未明确说明，其面值都是隐含
